وسعت المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة من نطاق مكاسبها الأسبوع الماضي، حيث إرتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.5٪ لتصل إلى 1905 دولارًا للأونصة بينما إرتفعت أسعار الفضة بنسبة 1.9٪ لتتداول حول مستوى 28.00 دولارًا للأوقية.
و من المحتمل أن يأتي هذا في أعقاب الضعف المستمر للدولار الأمريكي والرياح المعاكسة التي واجهتها عوائد سندات الخزانة بسبب الموقف المتشائم الصبور لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية.
واستفادت آفاق الذهب والفضة من قيام مسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بتقويض الجدل التدريجي حيث يجادلون بأن الضغوط التضخمية الأخيرة “مؤقتة إلى حد كبير”.
مع إرتفاع التضخم الفعلي على المدى القريب ولكن ليس بما يكفي لتبرير استجابة سياسة الاحتياطي الفيدرالي ، تحولت عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي إلى الإنخفاض، وقفزت حركة أسعار الذهب إلى الأعلى بدورها.
ويبدو من المرجح أن يستمر هذا الإتجاه الصعودي وراء الذهب طالما أن الإحتياطي الفيدرالي لا يزال ملتزمًا بموقفه التكيفي ويستمر في تأخير المحادثات بشأن تقليص مشتريات الأصول.
قد تتجه أسعار الذهب إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق إذا زاد ضعف الدولار الأمريكي وامتدت عوائد سندات الخزانة في انخفاضها.
ناهيك عن أن العملات المشفرة الرئيسية مثل Bitcoin تواجه ضغوط بيع كبيرة في الآونة الأخيرة ، فقد يتطلع المستثمرون إلى المزيد من الأصول التقليدية المضادة للعملة مثل الذهب والفضة.
إذا حقق الدولار الأمريكي انتعاشًا حادًا ، فمن المحتمل أن يتوافق مع ارتفاع في عائدات سندات الخزانة بسبب أسعار السوق في ظل تهديد بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتناقص التدريجي.
و يمكن أن يؤثر ذلك سلبًا على أسعار الذهب ويفسد الارتفاع الأخير.
كما استفادت حركة أسعار الفضة أيضًا من تراجع عوائد سندات الخزانة وضعف الدولار الأمريكي، و في الواقع ، سجلت العقود الآجلة الأكثر نشاطًا للفضة أعلى مستوى إغلاق أسبوعي لها منذ مارس 2013.
وقد تأتي القوة الفضية الأخيرة في أعقاب إعلان الرئيس بايدن عن اقتراحه للبنية التحتية “الخضراء” بقيمة 2 تريليون دولار وتوقعات الميزانية البالغة 6 تريليون دولار.
كذلك مع ذلك ، من المحتمل أن يؤدي الارتفاع في العوائد والدولار الأمريكي إلى الضغط الهبوطي على أسعار الفضة.
وخلال الأسبوع المقبل ، قد يشتد تقلب الذهب والفضة حول مخاطر الأحداث عالية التأثير التي يشكلها إصدار جداول الرواتب الشهرية غير الزراعية.
ويمكن لتقرير الوظائف الذي جاء أفضل من المتوقع بشكل ملحوظ أن يرى الدولار الأمريكي والعوائد محوريًا للأعلى ، مما قد يؤدي إلى انخفاض المعادن الثمينة.
من ناحية أخرى ، يمكن أن تستفيد أسعار الذهب والفضة من جولة أخرى من بيانات الوظائف غير الزراعية المخيبة للآمال حيث من المرجح أن يعزز هذا الجدل بشأن حمائم الاحتياطي الفيدرالي.