غالبًا ما تتحرك أسعار الفائدة الحقيقية وأسعار الذهب في إتجاهين متعاكسين في الأسواق المالية، أما الاسباب الحالية الخفية الأخرى للذهب هي ظهور سلالة Covid-19 شديدة الخطورة “دلتا”.
في حين أن الذهب لديه بعض المحفزات الإيجابية للدعم على المدى القريب والتي قد تدفع السعر نحو علامة 1.850 دولار، فا يمكن النظر إلى الإنخفاض في العوائد الحقيقية في الولايات المتحدة على أنه محرك صعودي.
هذا الأسبوع إنخفض عائد سندات الخزانة الامريكية لأجل 10 سنوات دون 1.30٪ ، وهو أدنى مستوى له منذ منتصف فبراير.
أما عن متغير دلتا، فقد تمكنت الولايات المتحدة حتى الآن من تجنب تفشي المرض في منطقة دلتا الكبرى ، في حين بدأ في الإنتشار بسرعة في بلدان أخرى مثل المملكة المتحدة وإسبانيا والبرتغال وإسرائيل وما إلى ذلك.
ويعتقد العديد من المستثمرين أن الزيادة في عدد حالات الإصابة أكثر قد يؤدي المتغير القابل للانتقال إلى تدابير احتواء جديدة ويؤثر على التعافي من خلال قيود السفر (التنقل المنخفض) .
في المقابل ، قد يؤدي ضعف النمو الاقتصادي إلى النفور من المخاطرة ويؤخر تطبيع السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى ، مما يعزز الشهية للأصول الآمنة وغير المحملة بالفائدة.
وأخيرًا وليس آخرًا ، قد يكون تلاشي الدافع الائتماني ونشاط التبريد في الصين عاملاً داعمًا للذهب.
حيث أعلن بنك الشعب الصيني (PBOC) يوم الجمعة الماضي أنه سيخفض نسبة متطلبات الاحتياطي (RRR) لجميع البنوك بمقدار 50 نقطة أساس ، اعتبارًا من يوليو ، وهي خطوة تهدف إلى تحفيز الإقراض المصرفي لدعم الشركات الصغيرة المتعثرة.
وغني عن القول أن زيادة السيولة والمخاوف من تعثر ثاني أكبر اقتصاد قد تعزز الطلب على الذهب. يعتقد التجار أيضًا أنه إذا كانت الصين تضيف التحفيز في وقت من المفترض أن تتحسن فيه الظروف حول العالم .
فسيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي مترددًا في السير في إتجاه مختلف وسحب البساط من تحت تعافي الاقتصاد.
ومع ذلك ، يبدو أن النجوم تتماشى مع سيناريو المعدلات “الأقل لمدة أطول” ، وهو متغير إيجابي لـ XAU / USD. تقودني كل هذه الأسباب إلى الاعتقاد بأن أسعار الذهب قد تشهد بعض الارتفاع في الأسبوعين المقبلين.
وحتى أكثر من ذلك بالنظر إلى أننا نمر خلال شهر يوليو ، وهو شهر صعودي موسمي للمعدن الثمين.
وعلى الجانب الآخر، إذا بدأ المستثمرون في النظر إلى التضخم بأعين مختلفة (أقل عابرًا) ، فيمكن تقديم الجدول الزمني المتناقص لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، مما قد يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة طويلة الأجل.
وسيكون هذا سلبيًا للأصول التي لا تحمل فائدة. على أي حال ، بناءً على سلوك الدخل الثابت ، يبدو أن الأسواق قد اشتركت في النظرية المؤقتة مؤخرًا.
وقد تؤكد بيانات التضخم الأمريكية يوم الثلاثاء هذا الافتراض ، حيث من المتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو إلى 4.9٪ من 5٪.